12月23日，彭博ETF分析师Eric Balchunas在X平台发文表示，ETF Cointucky Derby的最新快照新增了“AP协议”一栏，因为SEC希望申请方能够在未来10天内确认AP（授权参与人）信息。他认为，这一步可能会过于耗时，可能会让一些发行方无法在一月初同时获批。但“确认AP协议”加上“现金创建”可能等于“获得批准”。
与此同时，Fox Business和彭博分析师分别确认，SEC已要求现货ETF发行商在美国时间12月31日之前提交修改后的文件，不少人猜测这可能是为了1月10日左右的批准做准备。
据消息人士总结，截止20日，SEC与各ETF申请方的会议已经达到24次，并在本周六之前又分别与贝莱德、Valkyrie和灰度等举行了新的会议。这也代表着，这两个新的条件经过多次会议商讨。在1月10日这个预计的批准时间点的最后两个条件，可以说是临门一脚。
现金创建与实物创建
ETF的创建是代表发行方向投资方销售新ETF份额的过程，主要有两种方式：现金创建和实物创建。在现金创建中，大型机构投资者或授权参与者向ETF提供现金，ETF管理公司使用这些资金购买组成ETF所追踪指数的资产（即为比特币），并发行相应价值的ETF份额给投资者。这种方法简单灵活且易于理解，适用于在ETF的资产难以直接获取时。然而，比特币似乎不难获取。相比之下，实物创建涉及投资者直接提供组成ETF所追踪指数的股票或其他资产，而非现金。这些资产直接被交换为等值的ETF份额，从而减少交易成本。在比特币ETF中，实物创建代表着投资方使用比特币直接购买现货比特币ETF的份额。两种创建方式都旨在根据市场需求灵活调整ETF份额数量，确保其价格与追踪指数或资产组合的实际价值保持一致。
授权参与者
ETF的授权参与者是指那些被特定ETF授权以直接与ETF进行交易的大型机构投资者，如投资银行或经纪公司。根据分析师的说法，SEC希望在未来10天之内让发行方确认AP名单并在更新的文件中列出。这一时长对于某些发行方来说有可能无法完成，因而他们可能无法赶上1月初潜在的获批。但是，彭博ETF分析师Eric Balchunas也提到，AP协议+现金创建=批准。也就是说，这两步应当是批准前最后的步骤了。Odaily将为您持续跟踪报道直到31日之前提交的更新文件。
