在周一，数十亿的资金流入现货比特币ETF，市场犹如火药桶遇到引线，瞬间点燃。当价格突破5.2万美元的关键关口后，期权交易商之间展开了激烈的竞争，这些做市商不得不对看涨期权空头头寸进行套期保值。正如Galaxy HQ的Kelly Greer所指出的那样，这意味着比特币每上涨1%，交易商就不得不额外买入价值1700万美元的比特币以保持delta中性。这也让市场出现了完美风暴，最终导致比特币自2021年以来首次突破6万美元大关。与今年10月突破3万美元关口的情况非常相似，再次证明了期权市场的顺周期性。
交易商对看跌期权失误经常是导致比特币单日最大波动幅度的主要驱动因素。就期限结构图的变化来看，交易商从低价卖出波动率中吸取了教训。当前的期权定价反映出市场预期未来波动性将更大，而交易商会更多地卖出期权以降低价格。
尽管期权市场提供了捕捉波动的机会，但也要时刻保持谨慎。考虑到最近期权价格飙升难以持续到3月底，建议谨慎持有看涨期权仓位，并避免盲目追涨。错过这次机会也不必担心，因为错过一次之后总会有更好的机会。就像上周那样，低风险、高回报的波动率交易策略在期权市场中经常出现。不要害怕错过而盲目接盘，否则您可能会为高额溢价购买很快贬值的合约。当类似的机会再次出现时，我们会及时通知您。但在此之前，请务必谨慎交易。因为波动性就像能带来收益一样，也能迅速带走收益。
