[90后小宇哥]BTC完成史上第四次减半，各路机构对后市行情如何预判？

原创 | Odaily星球日报

作者 | 南枳

编辑｜秦晓峰

北京时间 4 月 20 日，BTC迎来了历史上第四次减半，区块奖励将在历史上进行 6.25 BTC 降到 3.125 BTC。按照当前 65000 美元的价格计算预计减半后每年都会减少 100 亿美元抛压，进而提高了亿美元抛压，进而提高了亿美元抛压 BTC 的价格。

然而，最近一周，由于国际形势的变化和减半预期的早期消化，BTC 价格迎来大幅回调，一度跌破跌破 6 万美元。这也给了 BTC 未来的趋势增加了更多的不确定性。

各行各业的机构和研究人员对减半后的市场做出了什么预测？Odaily星球日报将总结其观点及其背后的逻辑。

看涨派

CZ：减半后一年内，BTC 价格将多次创历史新高。

CZ 文章称，比特币减半不同于股票分割。有人问这个问题，说明我们还处于起步阶段。然后他附图显示自己在乎 2023 每年对比特币减半节点前后可能发生的事情发表意见，并提到减半快乐。基于过去。 3 次减半事件的经验，CZ 判断：

1)减半前几个月众说纷纭；

2)减半后，价格不会一夜之间翻倍；

3)减半后一年内，BTC 价格将多次创历史新高。

Su Zhu： 4 月极其看涨

三箭资本的创始人 Su Zhu 这篇文章说：“我真的不明白此时看空的原因， 4 这个月的结构是极度看涨的。比特币减半即将到来，以太坊以太坊即将减半 ETF 即将推出，普通人从长期沉睡中醒来。我们还处于起步阶段。”

SkyBridge Capital CEO：减半是短期上升催化剂

天桥资本（SkyBridge Capital）CEO Anthony Scaramucci 表示，近期获批 10 支现货BTC ETF 他认为，这些商品将继续刺激散户和机构投资者对加密资产的需求增长。Scaramucci 他还认为，即将到来的比特币减半将是短期内比特币市场上涨的主要催化剂，并补充说，他特别喜欢 Solana（SOL）。

Wintermute：有利于比特币生态资产

Wintermute 的 OTC 交易部门表示：“BTC生态中有许多未开发的资本池，仍处于休眠状态。令人惊讶的是，很少有投资者能获得开放的在线资产。如果资本正式进入BTC生态系统，就像 RUNE、STX 和 ORDI 这样的代币可能会显著受益并表现出色。”

AscendEX 创始人 George：减半后长期表现一般呈上升趋势

AscendEX（原 BitMax）创始人 George 我认为比特币的价格在短期内可能会经历很大的波动。在减半初期，市场对这一事件的预期部分体现在价格上。减半实际发生后，短期内可能受到投机性交易的影响。此外，短期价格还可能受到宏观经济因素、行业动态或技术更新的影响。地缘战争形势也会有一定的影响。

从历史数据来看，BTC在减半后的长期表现普遍呈上升趋势。理论上，减半导致新的供应减少。如果需求一致或增加，价格可能会根据供求规律上涨。然而，这也取决于整体市场环境、技术发展、法律法规等因素。

Nexo 联创：若基于历史减半的趋势，BTC 价格或在 8 个月内翻倍

加密贷款公司 Nexo 的创始人 Antoni Trenchev 表示，如果按照之前的减半情况，比特币的价格不应超过 8 一个月就会翻倍。

Stronghold Digital Mining：未来两年，BTC 价格将大幅上涨

Stronghold Digital Mining CEO Greg Beard 尽管人们夸大了比特币减半的热情，但最近的BTC反弹“远不止是暂时的疯狂”。随着机构的接受，BTC正在成熟。未来两年，比特币市场将大幅上涨。

中立派

Mango Network：减半并不意味着价格会立即上涨

基于 Move 语言的 Layer 1 公链 Mango Network 我认为从供给的角度来看，减半有利于减半 BTC 资产价格继续上涨，但减半并不意味着价格会立即上涨。这一轮币价新高（ATH）随后的震荡走势与上一轮新高后的持续拉升走势截然不同。这表明，短期货币价格仍将继续冲击，利用时间消化巨大的锁定板块和利润板块，通过长期冲击趋势，增加平均头寸成本，实现最大换手。

长期价格走势主要取决于短期箱体的深度、数量比的协调和指标的修复程度。换句话说，减半后的短期趋势将决定长期趋势。到目前为止，这一轮 BTC 在新高之后，主流货币并没有跟随新高，这表明市场仍然不够强劲。这种分化趋势表明，市场分歧的存在往往意味着市场分歧的存在 BTC 从此，加密市场的发展将以独立的市场推动。

此外，这一轮减半的背景与以往完全不同，BTC 现货 ETF、BRC-20、Layer 2 这些新的金融工具、协议标准、生态环境正在发生变化 BTC 本土叙事。本土叙事的变化会有很多隐藏的影响和发展方向，有积极的，但也可能是消极的，需要持续的分析。

CryptoQuant：减半没有重大影响

CryptoQuant 研究报告指出，比特币减半的供应影响不会像许多投资者预期的那样对比特币市场产生巨大影响。

报告指出：“减半的影响一直在减弱，因为新发行的BTC比长期持有人销售的比特币越来越少。”相反，减半后影响比特币市场的“关键驱动力”将是大量比特币投资者需求的增加。

CryptoQuant 表示，拥有 1000 枚至 10000 比特币对鲸鱼的需求已经增长到“迄今为止最高水平”，月环比增长 11% 。

尽管比特币减半会减少供应，但在 2021 年到 2023 在此期间，长期持有人的月需求确实在同一时间段内超过了供应量。然而，两者之间的差距比以往任何时候都要大得多，这表明在持续的月供应短缺的情况下，减半对比特币市场趋势的影响可能不会像过去那样强大。长期持有人每月积累的比特币数量是新流入市场的比特币的7倍左右。

报告指出：“长期持有人余额每月增加高达 20 万个BTC，远远超过约， 2.8 1万枚比特币的投放量。减半后，比特币的月投放量将减少到约。 1.4 万枚。”

此外，比特币的总投放量急剧下降到可用供应总量 4% ，与之前的比特币减半前相比，比例明显较小。报告写道：“在第一次、第二次和第三次减半之前，交付量分别占BTC可用供应总量的比例 69% 、 27% 和 10% 。”

矿企 Marathon CEO：减产对价格影响不大

矿业企业在美国上市 Marathon CEO Fred Thiel “我认为BTC现货 ETF 获批上市取得了巨大成就，吸引了资金进入市场，本质上提前推动了本应在减半后三到六个月内出现的上涨行情。”

他补充说，减半将每天减少比特币的供应量 450 这可能会对价格产生一些小的影响。“作为一家BTC矿业公司，我们对即将到来的减半感到非常兴奋，这一次，价格在减半之前并没有下降，而是上涨了。所以显然每个人都在最大化这一点。”

做市商 QCP Capital：将维持在 6.4 万至 7.3 万美金区间

加密做市商 QCP Capital 在最新的市场报告中，它指出了它所强调的 ETH 风险逆转（risk reversal）里面的看跌偏度（downside skew）已被证实是一个准确的初始下跌指标，并表示可能是因为它对加密市场焦虑的敏感性，因为更多模仿货币的投机者专注于使用 ETH 看跌期权进行对冲。

在宏观层面上，伊朗威胁报复以色列的消息导致了全球风险资产的销售，BTC 跌破 60000 美元，山寨币一般腰斩。这一变化使市场措手不及，永续合同的资金利率一度被压至-40% 以下负数区间为今年以来的峰值。负资本费率也打压了长期曲线，短期回报率跌破 10% 。下跌后，BTC 再次回到了 6.4 万至 7.3 紧缩区间中心1万美元，QCP 预计短期内可能很难突破这一范围。

德意志银行：比特币减半已部分定价，随后或不太可能出现大幅反弹

德意志银行（DB）在一份研究报告中，预计未来几天BTC奖励减半将被市场部分消化，减半后价格不太可能大幅反弹。报告分析，估计比特币市场将继续保持高位，因为市场未来现货以太坊以太坊 ETF 此外，随着未来央行获准、降息和控制变化的预期，随着央行获准、降息和控制变化的预期， Layer 2 解决方案和 DeFi 活动激增，增强了网络的实用性，整个BTC生态系统和更广阔的数字货币领域的前景开始变得非常有益。

Morph 联创：BTC“减半”可能已经反映在其价格中

L2 项目 Morph 创始人 Azeem Khan 这意味着比特币的价格可能已经反映出“减半”的影响。他认为，自从BTC现货以来， ETF 到目前为止，机构资本的流入已经持续了几个月。在此之前，我们甚至看到了大量的流通进入市场，但没有看到零售客户（散户）购买传统的迹象。Azeem Khan 说，机构们并不笨，很可能已经提前买了。

Santiment：市场可能存在 BTC 减半前或减半后不久触底

区块链分析平台 Santiment 在一篇市场洞察文章中，“从历史上看，BTC 价格走势与大众交易者的预期相反，”并补充说，市场可能在减半前或减半后不久触底。

Santiment 跟踪数据显示，自 3 自本月底以来，加密社交媒体提到“牛市”（bull market）”或“牛市周期（bull cycle）“次数一直在下降。与此同时，“熊市”（bear market）”或“熊市周期（bear cycle）提及频率不断增加。

看跌派

Arthur Hayes： 4 月谨慎， 5 月牛市打开

BitMEX 创始人 Arthur Hayes 发文预测， 4 月 15 日至 5 月 1 日，美国年度纳税申报(4) 月 15 日为纳税截止日期)将退出市场流动性，再加上美联储持续缩表，BTC预计将退出市场流动性， 4 月 20 每日减半事件可能导致短期超卖，市场可能极度疲软。但自 5 月 1 从那时起，随着美联储放缓缩表，美国财政部利用资金刺激市场，新一轮加密牛市有望开放。

Hayes 建议投资者在这里 4 每月谨慎行事， 5 月后可以大胆安排。他透露，目前已经对了。 MEW、SOL、NMT 等待代币平仓盈利，并将资金转移到 Ethena 平台的 USDe 质押稳定货币以赚取利润。

Hayes 说，从现在到现在 5 月 1 我不会每天交易，直到我不会交易。 5 预计每月将有足够的资金建立各种加密资产头寸，为真正的牛市做好充分准备。

10x Research：减半后将有 50 一亿美元的矿工抛压

10x Research 文章称，随着BTC矿业公司准备销售大部分BTC库存，加密货币市场在为期六个月的夏季平静期可能面临重大挑战。这些库存是在过去几个月内精心建立的，可能会扰乱市场动态。

减半（4 月 20 日)以前的典型场景是矿工囤积 BTC，导致供需失衡，随后比特币市场上涨。尤其是山寨币，可能首当其冲地受到这种情况的影响。BTC在减半期间通常会上涨 32 ％。然而，根据其计算，矿工可以在减半后清算价值 50 亿美元 BTC。这种销售悬念可能会持续四到六个月，这就解释了为什么BTC可能会在未来几个月横盘整理——就像过去减半后的情况一样。

摩根大通分析师：比特币减半后价格可能不会上涨

摩根大通分析师说：“限制供应听起来像是刺激牛市的措施，但事情并不简单，BTC 目前正处于超买阶段。”与此同时，分析人士认为，加密领域缺乏风险投资也会降低比特币的价值。

结论

通过以上盘点，我们可以发现，大多数机构对减半后的市场仍有信心，认为减半将开启新一轮牛市，有望影响 10 万美元。当然，也有机构和研究人员对减半后的市场走势保持中立甚至悲观，认为减半预期已经提前消化，不会带来重大影响。从矿工抛售压力的角度来看，看跌者觉得短期内存在资金回收压力，压制了比特币市场。