[我不是狗庄]为什么全球都在狂抛？全都在暴跌

到上周为止，我相信全球市场的大多数参与者都在问一个简单的问题，“为什么人们疯狂地销售它？”日本股市崩盘，美国股市崩盘，甚至欧洲和新兴市场股市也遭遇了重大打击。对此，高盛交易员Lindsay Matcham上周末从市场参与者的角度列出了一系列交易员突然“冻结”全球风险偏好的原因:日元走高/套利平仓日元兑美元近期大幅上涨，导致套利交易平仓。这是一个自我强化/负反馈循环的过程——随着止损被触发，此前过度扩张的套利头寸被越来越多的平仓。当上周的美国数据令人失望时，日元作为避风港在外汇市场上的地位受到追捧，这进一步加剧了这一趋势，扰乱了市场头寸和定价，进而对全球风险资产产生了一系列连锁反应。随着经济增长放缓，通胀被抛在身后，市场开始对负面数据非常敏感。此外，高利率环境对就业、增长和经济潜在滞后的影响也逐渐凸显。这就是为什么我们开始进入一个经济坏消息就是市场坏消息的环境。随着经济增长放缓，通胀被抛在身后，市场开始对负面数据非常敏感。此外，高利率环境对就业、增长和经济潜在滞后的影响也逐渐凸显。这就是为什么我们开始进入一个经济坏消息就是市场坏消息的环境。经典的全球宏观避险趋势经济衰退风险加剧后，债券收益率、通胀预期和股市均无一例外下跌。美债2S10S曲线牛市险峻，黄金上涨，美股对冲成本上升——VIX 指数飙升，曲线上定价降息较多，信贷息差扩大，日元走高。