金色财经资讯，Multicoin Capital 发布了关于 Drift 的分析与估值报告。报告主要内容如下：
1. 我们认为，最成功的衍生品去中心化交易所（DEX）应建立在 Layer 1 上，同时还需有在链上发行的其他资产。我们并不看好应用链衍生品 DEX 的发展前景，因为它们的性能永远无法与中心化交易所（CEX）相媲美，也无法与通用链上的其他程序和资产进行组合，更无法从通用 Layer 1 所形成的生态系统飞轮中获益。
2. Drift 拥有独特的交易所结构，能够提供三种类型的流动性：动态自动做市商（DAMM）、分布式中央限价订单簿（DLOB）和及时交易（JIT）。我们曾在之前的文章中探讨过衍生品 DEX 设计空间中的权衡问题，相信 Drift 已经做出了合理的选择。
3. Drift 的核心指标——衍生品、现货和掉期交易的总交易量，同比增长约 50 倍，在此期间，该协议在衍生品 DEX 领域的市场份额增长了约 10 倍。Drift 团队不断努力，持续推出新产品和新功能。除了衍生品 DEX 之外，他们还在构建一个高效的去中心化金融（DeFi）平台，并将其扩展到合成交易之外。我们相信，Drift 有潜力成为 DeFi 的“超级应用”，因为它有能力向用户交叉销售交易产品。
4. Solana 的采用率增长迅速，我们观察到所有 Solana DeFi 应用都呈现出长期增长趋势。Drift 将从中受益，因为我们认为它是 Solana 上构建得最好的衍生品 DEX。
5. Drift 团队能够将 100%的精力集中在产品上，而不是基础设施上。这得益于 Solana 的扩展性无需 Drift 团队投入或考虑。与模块化环境的复杂性和桥接相比，在 Solana 上，Drift 团队可以专注于集成和可组合堆栈中的产品。随着 Solana 网络的不断完善（例如，Firedancer 和 Agave 客户端的引入以及其他网络升级），Drift 所依赖的开发者体验和基础层也将越来越好，而无需 Drift 团队或其他贡献者付出任何工程努力。
我们认为，随着用户和流动性不断向 Drift 和 Solana 迁移，Drift 协议将进一步发展壮大。此外，我们认为全世界发展中国家的人们都渴望能够合成获取每种资产，而 DeFi 衍生品对他们来说是最具创新性和包容性的产品。
根据我们在报告中阐述的估值框架和市场假设，我们对 DRIFT 的基础估值为 3.58 美元。
