摘要：此外，投资者开始考虑美联储回归旧有“宽松货币”模式导致通胀失控的风险，在收益率上升的同时，长天期通胀溢价也大幅上升。然而，隐含利率波动率正在下降，表示投资者这一次对高利率引发“资产负债表事故”的风险更加乐观由于投资者对利率风险更加乐观，股市得以在收益率上升（上周五9个基点）的情况下上涨，再次证明股票投资者对任何情况都有无懈可击的看涨适应性（坏消息=降息，好消息=好消息），至少在本周稍晚的CPI...
上周五强劲的非农就业数据再次显示了美国就业市场的顽强，总体数据明显优于预期（30.3） 万 vs 预期的 21.4 万)，前值上升 2.2 万，造成 3 月均值达到 27.6 万，失业率则从 2 月的短暂上升回落到 3.8% ，平均每小时工资环比从 0.2% 升到 0.3% ，教育、健康、休闲、酒店、商品等领域表现强劲。 就业数据最近继续呈现韧性，全球就业数据最近继续呈现韧性 PMI 指数也优于预期，再加上大宗商品价格上涨带来的通货膨胀压力，似乎是为了回升 Powell 鸽派的转变带来了巨大的挑战，美联储官员也提出了一些鹰派反对: Richmond 联储 Barkin：承认“就业报告相当强劲”，并“在降息前留出时间让不确定性消散”。 理事 Bowman：“通货膨胀有很多上升风险”，美联储追求通货膨胀目标的进展“停滞”。 理事 Bowman：“通货膨胀有很多上升风险”，美联储追求通货膨胀目标的进展“停滞”。 Dallas 联储 Logan：由于通胀过程中存在“重大风险”，现在降息“为时过早”。 Minneapolis 联储 Kashkari：“如果通胀继续停滞，我会质疑是否需要降息(2) 次)“如果我们的成长很有吸引力，大家都有工作，公司表现出色，通胀下降，为什么还要付诸行动？” 由于大宗商品价格飙升，就连《华尔街日报》也发表了一篇题为“如果美联储错了怎么办”的评论文章。美联储的共识会有一些矛盾和压力吗？ 与此同时，商品价格飙升，创近一年来最大单周涨幅。此外，投资者开始考虑美联储回归旧的“宽松货币”方式，导致通胀失控的风险。在回报率上升的同时，长期通胀溢价也大幅上升。 6 每月降息的概率仍然存在 60% 上下，美债收益率曲线呈现熊陡走势， 10 年限回报率逐渐接近 4.50% ，然而，与去年第三季度不同，这一次发生在利率波动率明显较低的背景下，表明投资者不担心利率造成的负债表事故（如过去英国迷你预算困境、持有至到期投资组合损失等）。 然而，隐含利率波动率正在下降，这意味着投资者对高利率造成“债务表事故”的风险更加乐观 由于投资者对利率风险更加乐观，股市在回报率上升（上周五） 9 在基点上涨的情况下，再次证明股票投资者对任何情况都有无可挑剔的看涨适应性(坏消息) = 降息，喜讯 = 好消息)，至少在本周晚些时候 CPI...
