[币圈大表姐]Solana质押市场分析：流动性质押领域的四驾马车

随着市场的回暖，Solana(SOL)已跃升为第六大数字货币，全部基于权益证明(PoS)在区块链中，其质押资产仅次于以太坊，排名第二。然而，与其市场地位相比，Solana生态中的去中心化金融(DeFi)应用资金收集水平相对较低，其总锁定价值(TVL)11.37亿美元，仅为历史高点的11.3%。

在Solana的TVL中，流通性质押项目尤为重要，它们是推动TVL回归历史高点的关键。在这条跑道上，Marinade和Jito因其最高的TVL占据了显著的地位，凸显了流通性质押类别的重要性。本文PANews将深入探讨Solana流通性质押领域的重要参与者，并对其战略和市场表现进行比较分析。

质押与流通性质押的整体质押

根据Staking 截至12月12日，SOL市值为305.3亿美元，质押市值为276.2亿美元，质押比例为69.18%，质押数量为3.91亿SOL，通胀率为6.75%，奖励率为6.87%。其中，SOL质押市值在所有POS公链中排名第二，仅次于ETH;在市值最高的POS公链中，质押比例也相对较高。

Marinade数据显示，Solana共有1986名验证人，顶级验证人提供的APY接近8%，无需佣金。

为了奖励SOL持有人，提高网络的安全性和抗审查能力，Solana Foundation推出了“质押池计划”，用户可以将SOL存储在质押池中，并获得代表其在质押池中份额的SPL代币，即流通性质押代币(LST),能够自由流通。Solana 根据Compass数据，质押池共锁定1682万SOL，平均APY为6.68%。那么，质押池中的SOL约占总质押量的4.3%。排名前四的质押池是Marinade、Jito、BlazeStake、Lido,也就是说，Solana生态中最大的四个流通性质押项目。

Marinade Finance

Marinade Finance是Solana生态中最早的流动性质押协议，它是2021年春天Solanana x Serum 成功获得Solana生态系统资助的Hackathon活动，于2021年8月在Solana主网上推出流通性质押协议。质押SOL可以在Marinade上获得MSOL，质押收益直接积累到MSOL中。

与其他项目不同的是，Marinade还提供原生质押服务，用户可以在没有任何智能合同的情况下获得质押收入(即没有LST)。

Marinade质押705.8万SOL，质押量是Solana流通性质押项目中最多的；也是SolanaTVL最高的项目，价值7.77亿美元；质押收益率为6.543%;过去30天质押量增加了31.22%。

Marinade的治理代币是MNDE，流通市值8599万美元，总市值3.56亿美元，近7天上涨22.2%。

Jito

2022年8月完成Multicoin Capital和Framework Ventures领先的A轮融资于2022年底推出流通性质押平台。在Jito中，质押SOL可以获得JitoSOL，质押收入直接积累到JitoSOL。

与其他流通质押项目不同，Jito为Solana网络开发了最大的可提取价值(MEV)基础设施，包括：客户端Jito Solana、允许搜索者将交易包发送给验证者的Jito Bundles、Jito Block Engine、MEV分配系统。由于自己的MEV业务，MEV收入的一部分将分配给JisoSOL，因此通过Jito质押的客户收入也相对较高。

Jito中质押638万SOLOL;过去30天质押量增加17.77%;TVL 4.55亿美元；质押收益率为6.892%。

Jito的治理代币为JTO，流通市值3.42亿美元，总市值29.73亿美元，近7天上涨46.6%。

BlazeStake

BlazeStake最初是一个利基质押池，于2022年5月推出。然而，由于Solana生态的集体爆发，治理代币从低点上升了几十倍，BlazeStake已经超越Lido，成为Solana上第三大流通质押项目。在BlazeStake中，质押SOL可以获得BSOL，质押收入直接积累到BSOL。

SolazeStake主要使用Solana Labs官方质押池智能合同，它有最大的验证者集，用户可以将流通性质押给特定的验证者。

BlazeStake质押152万SOL;质押量在过去30天增长177%;TVL为1.08亿美元；质押收益率为6.232%。

Blaze的治理代币是BLZE，流通市值未公布，总市值3884万美元，近7天上涨66.5%。

Lido

Lido于2021年9月在Solana推出流通质押服务，在ETH流动性质押中占据主导地位。然而，其他链条的发展并不理想，也没有把握先发优势和品牌优势，并于10月宣布停止在Solana接受新的质押。在Lido中质押SOL可以获得STSOL，质押收入也积累到STSOL中。

Lido质押88.7万SOLOL;过去30天质押量降低41.43%;Solana上的TVL为6340万美元；质押收益率为6.717%。

Lido的治理代币是LDO，流通市值20.95亿美元，总市值23.56亿美元，过去7天下降6.7%。

DeFi中几类LST的应用

马rinademSOL、Jito的JitoSOL、BlazebSOL、在Solana的DeFi应用中，LidostSOL得到了很好的支持。

在Solana上最大的两项贷款协议marginfi和Solend都支持MSOLana、JitoSOL、bSOL、stsol作为抵押贷款，但在Lido宣布推出后，stsol已被这两个项目下架。

Solana上最多的DEX Orca中，mSOL/SOL和bSOL/SOL的流动性超过1000万美元，MSOL和BSOL之间也有可直接交易的交易；而Jito/SOL和stSOL/SOL流动性相对较小。

质押量的增长和DEX中的流通性可能与项目的激励机制有关。Blaze给予了最高的鼓励，可以通过在Solend中存款获得APR BLZE治理代币补贴15.37%，MSOL存款可获得APR 1.98%的MNDE治理代币补贴。Jito还没有鼓励JitoSOL在DeFi中的选择，Lido的代币已经基本全部分发，无法再鼓励，选择退出市场。

总结

Solana生态包括各种具有代表性的流通质押方案，它们都得到了DeFi项目的支持。Marinade最早推出，提供原生质押服务；Jito通过MEV基础设施提供更高的回报；BlazeStake用户可以将SOL质押给特定的验证人；Lido是多链流通性质押服务供应商的代表。但流通性质押总量较少，通过质押池质押的SOL仅占所有质押SOL的4.3%。更多的流动性方案也会导致流动性分散，后续可能会出现一些有竞争力的方案，比如marginfiLST。

激励机制似乎对提高质押量和LST在DEX中的流通性尤为重要。Blaze项目名气最小，但在DEX和贷款协议中给予了最高的APR补贴，过去30天质押量提高了177%。尽管Lido在流通质押领域名气最大，在Solana上线较早，但几乎所有的代币都已经发放，无法参与补贴决斗，选择关闭。